自上月26日起，老板電器在資本市場陷入“掙扎”，成為A股市場焦點。一時間，類似廚電市場瓶頸已出現等討論出現，事實果真如此嗎?

　　股價首次跌停被迫發布公告

　　過去的一周多時間，老板電器歷經“艱難”。2月27日，這家6年來股價漲逾10倍的知名家電企業，遭遇了其上市以來首個跌停。至3月5日5個交易日時間，其股價下跌22.29%，由50.21元降至39.02元，跌掉了去年一整年的漲幅，流通市值同步蒸發掉106.19億，由2月26日的476.49億元降至370.30億元。

　　3月6日，老板電器被深股通凈賣出2.15億元，創其單日被凈賣出金額最高紀錄，同時為連續4個交易日被凈賣出。

　　由于連續兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，老板電器按照相關法規發布了股票交易異常波動公告。

　　公告表示，針對公司股票交易異常波動，公司對有關事項進行了核查，并詢問了公司控股股東、實際控制人：公司前期披露的信息不存在需更正、補充之處;也未有公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息;公司、控股股東及實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項。

　　業績增長放緩引起看空?

　　26日下午A股收盤后，老板電器發布去年業績快報，公司去年營收為69.99億元，同比增長21%，凈利為14.5億元，同比增長20%，每股收益1.53元。與此同時，老板電器還發布了今年第一季度業績預告，預計今年一季度凈利為2.77億元-3.27億元，同比增長10%-30%。

　　自2010年上市后，老板電器一直保持著收入、利潤高增長的不敗神話。根據歷年財報，老板電器的營業收入從2010年的12.32億元增長至2016年的57.95億元，且歷年增長率均高于25%。公司的歸母凈利潤也從2010年的1.34億元增長至2016年的12.07億元，年增長率均高于40%。2017年，老板電器收入增速和利潤增速同為20%左右，速度明顯放緩。

　　看來，是業績增長不及往年，便引起了資本市場連鎖反映?值得關注的是，就在發布業績快報的差不多時間，老板電器解禁了一批股權激勵。有消息稱，解禁的股權激勵計劃中不少股票都被賣出套現，雖然此說法未經證實，但部分基金機構調低了老板電器的配倉，則已是鐵板釘釘之事。機構資金的流出，令股價“斷崖”，深股通的數據就是佐證。

　　廚電市場細分領域競爭加劇

　　廚電市場的部分知名企業，在去年的業績都呈現一些調整。華帝的營業收入比增幅度大幅提升12個點，而凈利增幅則微減3個點，利潤率保持在接近9%的水平;方太營收突破百億，不過并非上市公司，詳細的增長數值未完全對外披露。

　　今年的AWE2018，整體展示面積達到13萬平方米，廚衛電器展區較去年基礎規模直接翻倍，面積暴增至3萬平方米且一席難求。

　　中怡康數據顯示，2017年廚電市場規模近千億其中吸油煙機、燃氣灶、消毒柜零售額規模同比分別增長12.8%、11.5%和8.8%，嵌入式廚電市場規模達到65.7億元，同比增長38.1%，潛力巨大。

　　這說明，廚電市場仍是香饃饃，現在就斷言，廚電市場增長出現瓶頸，廚電企業中高端產品漸漸不好賣，未免過于武斷。不過，隨著該市場發展，其格局也在發生變動，細分領域的競爭正在加劇。

　　這兩年來，海爾、美的這樣的綜合集團企業在廚電上加大投入，其廚電板塊頻推新產品，營銷動作頻頻。

　　老板電器等企業作為專業的先入者，在抽油煙機、燃氣灶等有著天然的優勢，其中高端產品仍具備較大的銷售優勢。不過，實力、資本雄厚的海爾、美的集團一旦發力，其追趕之勢也不可小覷。“包括海爾、美的這樣的大集團進入廚電領域，會對原有的領跑者形成一定壓力。”家電行業分析師梁振鵬表示。

　　而在洗碗機等廚電“新貴板塊”，其潛力空間則更大，目前，包括美的、老板在內的不少企業已展開爭奪，各類高科技洗碗機產品也不斷出現。

　　隨著消費升級，在洗碗機這樣的廚電細分“朝陽”領域，較為強勢的企業可能在較長時間內共分利潤蛋糕，而這對其未來公司業績增長有著重要幫助。

　　成本控制是業績走勢的關鍵

　　對于業績放緩，老板電器內部人士透露，一方面，公司去年線上產品漲價確實影響了銷量，主要想解決線上電商銷售與線下經銷商銷售的價差問題，但線上消費者對漲價較為敏感，銷量還是受到較為明顯的影響，去年10月至“雙11”期間幾乎同比無增長。而另一方面，渠道、品牌等費用投入加大，渠道下沉，覆蓋更多區域引起投入費用的增加。

　　除此之外，部分業內人士也指出，房地產調控，引起工程領域銷量減少，以及去年原材料成本上漲，影響著多家廚電市場企業。

　　去年，成本上漲幾乎是所有家電企業必須面對的難題。成本上漲的情況下，公司終端產品究竟漲不漲價，漲多少，怎么漲，是非常復雜的決定，直接影響了公司全年業績表現。

　　2013-2016年，老板電器費用(銷售費用+管理費用)毛利比分別為70%、68%、65%、60%，呈現逐年下降的趨勢，2018年，原材料成本上漲還會是主題，相對于多數家電企業，廚電企業還是很有優勢，但這種控成本包利潤的操作壓力會變大，操作技巧和要求也將被提升到又一個高度。

　　原標題：行業增長放緩 廚電行業拐點已至

　　來源：南方日報